是个心跳。souk al-manakh确实也太适合他们了。这里上市的企业，名义上的经营范围从房地产到家禽多种多样，但实际上基本都就是个“壳”，连资产存不存在都值得怀疑，利润就更是免提，甚至有一半连年报都不发。据历史记录，最终这个山寨交易所总计有54家离岸企业的股票在交易，而且这些企业大多是1979年，甚至1980年才成立的。你为了炒股建立市场，我为了让你有股可炒创建上市公司，大家玩的都是一样一样的……

    再山寨个保证金

    不过，只要一支股票每月都涨20%，甚至涨50%，谁会去管代码之下到底是什么鬼。就像美股靠着美联储的宽松政策一牛好几年，结果之一就是很多基本面分析师被炒了鱿鱼——反正肯定是个涨，要你干嘛？感谢今年8月的全球股市动荡，估计这些分析师应该可以二次上岗了。

    客观说，单靠着投资者手里的石油美元，确实能让市场发烧，但还烧不死人，烧死人得“浇汽油”——也就是得有杠杆。可是，伟大的股民谁拦得住？科威特股民几乎在山寨了一个交易所的同时，又山寨了一个保证金系统。

    由于淳朴的传统道德，也由于笃信***教的缘故，科威特人将信义看得极重，欠钱不还的情况几乎就从没有过，因为这甚至会让欠款人的整个家族蒙羞。以前是好借好还，现在有了钱，当然更不必担心烂账了。结果就是，科威特形成了一种独特的习惯，允许交易者使用远期支票来购买股票。

    于是，麻烦就来了。每一位投资者都可以开远期支票去买股票，反正到了最后期限，自己买的股票会涨，还了钱还有富余。这可比贷款划算多了，因为不要利息，这也比贷款方便多了，因为贷款还要看你财产状况账户余额什么的。慢慢地，围绕着这些支票，还产生出了一个投机性更强的期货市场。

    总之结果就是，在相当于这些股民财富n倍的资金托举下，股市涨得越来越让人看不懂了，而越涨大家胡来的胆子就越大。1981年，souk al-manakh市场所有股票平均的年涨幅是63%，还能保持淡定的人只能说都是柳下惠级别的修养，自然也像柳下惠一样罕见。

    这些沙漠中迷途的傻“骆驼”，yù wàng蒙蔽了他们的双眼。他们只看到如果自己让投资增加两倍三倍，就会获得更大利润，却忽视了硬币的另一面——万一市场没涨还跌了，他们就会债台高筑，甚至破产。

    他们确实很难想到，因为他们也亲眼看着千千万万之前连股票两个字都不认识的同胞们双眼充血冲进市场，见到什么股票就买什么，全国上下一片high。当然，多少年后，他们才会知道，自己当初看到的财富美景，其实都是幻觉——这是一种纯粹的倒金字塔结构，如果没有股票价格的指数式持续上涨，根本就不可能存在。

    海湾之星冉冉升起

    可当时，众人确实是high到停不下来了，而且不单单是科威特，整个中东都沸腾了，souk al-manakh都成为了人们日常谈论的话题。钱少的人只能羡慕嫉妒恨，钱多的人干脆来一次说走就走的旅行——巴勒斯坦土豪坐着火车来了，埃及土豪坐着轮船来了，巴基斯坦土豪坐着飞机来了，从五湖四海为同一个目的走到一起来了：这一刻，我们的名字都是souk al-manakh人！

    资金持续疯狂涌入，泡沫在1981年渐入梦境，不少股票甚至一个月就能涨一倍，涨十倍的也不少见。一支叫做海湾工业开发公司{gulf pany for industrial Development}的股价，甚至一个月内变身为之前的五十倍。股票令人瞠目的利润和天文数字级别的杠杆之下，只要上一次厕所的工夫，市场上就会又诞生不知道多少个千万富翁和亿万富翁。

    既然是股票就能涨，投资者当然见股票就买，既然投资者见股票就买，企业界和商界当然也不会放过iPo分一杯羹的机会。iPo市场也迎来了极度繁荣，既没有客户也没有产品的骗局公司一夜间遍地开花，这些企业往往是既没客户，也没产品，只是可以合法地绕过科威特政府的监管而已。

    曾经，一群人联手投资一个1000万美元的房地产投资项目“海湾医疗大厦”{gulf medical}，但最终流产，正不知如何是好之时，突然想到了这个神奇的市场。他们为挽回自己的损失，乔装改扮上市了。就这样的iPo居然也获得了令人瞠目的成功，超额认购2600倍，“整整一周时间里，每天从中东各地寄来的认购表格都能装满一两飞机之多”。投资银行雇佣了40位埃及教师，来处理这些堆积如山的文件。此后短短几个月，海湾医疗获得了800%的涨幅，原本以为会赔本的那群投资人都赚得盆满钵满。

    科威特塔，科威特的标志性建筑，1977年建成，见证了这场泡沫的全部历史。

    像这样的骗局股票哪怕是“壳”，但至少还是原创，而souk al-manakh市场的奇葩当然远不止于此。这一市场上交易的股票当中，不